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本报告导读：

本次投资不仅补充西南布局，更是与国资合作进一步深化表现，提升未来跃迁增长的确定性。

事件：

公司于6月16 日和重庆市渝中区文旅签订《君亭酒店西南总部项目合作协议》，经协商拟投资 2.1 亿元在重庆分批次开设多家高品质酒店。2023-2024 年，首批项目投资重庆陆海国际中心及原大世界酒店，总客房规模约500 间，并在渝中区设立君亭酒店西南总部。

评论：

维持“增持”评级。短期看修复弹性，中长期看品牌矩阵布局扩张和资产整合。维持2023-2025 年EPS 预测为1.34/2.07/2.72 元，维持目标价55.08 元。

本次投资将进一步深化公司在西南地区的布局。本次投资渝中区文旅为君亭提供相关政务服务，在工商注册、税务登记办理等方面协调快捷高效的绿色通道；2024-2026 年，渝中区文旅根据君亭西南总部公司区级主要经济贡献实得部分，每年给予 80%的扶持，给予经认定的君亭西南总部公司高管（不超过 5 人）以其薪资所得部分的区本级经济贡献 50% 扶持（在君亭西南总部公司满足24-26 年营收达5000/7000/9000 万，区级主要经济贡献50/70/90 万元情况下）。

本次合作也符合此前通过引入国资合作，在重资产物业端和品牌端布局高端产品，实现非线性跃迁式增长的战略规划。君亭此前与中旅酒店合作，本次又与重庆渝中区文旅合作。和国资合作不断深入将助于提升君亭跃迁增长的确定性。

风险提示：市场竞争加剧；合作进展不及预期；业务地区集中度高。